警惕，南方港口庫存高位!
煤炭資訊網(wǎng) 2024/6/4 9:35:32 煤市分析
近期動(dòng)力煤市場略有降溫。截至6月3日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于879、781、685元/噸左右，日環(huán)比均持平;周環(huán)比分別下跌-4、-7、-5元/噸。
促使動(dòng)力煤市場挺價(jià)情緒轉(zhuǎn)弱，煤價(jià)止?jié)q轉(zhuǎn)跌的原因主要有：
煤炭消費(fèi)表現(xiàn)低迷。日前發(fā)布的5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.5%，環(huán)比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，處于收縮區(qū)間，明顯不及市場預(yù)期，說明現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍存壓力，需求不足和地產(chǎn)拖累的問題仍較為明顯，一定程度上抑制了工業(yè)用電量的提升。而受頻繁的降雨天氣影響，近期沿海地區(qū)高溫天氣偏少，民用電需求也低位運(yùn)行。另外，進(jìn)入主汛期后，水電出力持續(xù)提升，對(duì)火電的擠壓愈發(fā)明顯。CCTD監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，目前樣本終端動(dòng)力煤日耗較去年同期偏低10%左右。
中下游環(huán)節(jié)庫存偏高。受煤炭消費(fèi)低迷影響，中下游環(huán)節(jié)庫存難以去化，持續(xù)保持高位水平。CCTD監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，目前環(huán)渤海主要港口煤炭庫存2500萬噸左右，處于年內(nèi)高位水平;內(nèi)河港口、華南地區(qū)廣州港煤炭庫存更是在不斷刷新年內(nèi)新高。受庫存高企影響，部分港口即將面臨疏港壓力。
部分貿(mào)易商出貨意愿有所提升。由于前期煤價(jià)上漲較快，部分貨源的利潤較為明顯，疊加近期詢貨需求不及預(yù)期，特別是隨著沿海煤炭運(yùn)費(fèi)的快速下行，擔(dān)心旺季需求落空、煤價(jià)下跌的情緒也在升溫，因此部分貿(mào)易商捂盤挺價(jià)等待旺季的信心有所轉(zhuǎn)弱，市場報(bào)盤有所增加。
不過，一些對(duì)市場形成支撐的因素也較為明顯。
首先，進(jìn)入6月份后，隨著煤礦執(zhí)行新的月度生產(chǎn)計(jì)劃，產(chǎn)地煤炭供給有望提升，但是近期礦難事故又有抬頭跡象，疊加安全生產(chǎn)月、環(huán)保檢查等因素制約，產(chǎn)量的增量預(yù)計(jì)有限。
其次，雖然投機(jī)需求有所降溫，但是6月仍處于鐵路運(yùn)費(fèi)優(yōu)惠期，因此部分終端用戶拉運(yùn)的積極性仍能保持，特別是在旺季高峰期到來前，幾乎不存在長協(xié)煤外溢風(fēng)險(xiǎn)。從上周CCTD調(diào)研的情況看，雖然部分電企堆存有限，但是也在積極尋找場外堆場以保障長協(xié)高水平履約，因此整體需求仍有支撐。
再次，目前發(fā)運(yùn)倒掛明顯，大秦線等港口流向煤運(yùn)通道發(fā)運(yùn)量持續(xù)低位運(yùn)行，因此也有部分貿(mào)易商認(rèn)為后期港口現(xiàn)貨資源供給壓力不大，觀望待漲的心態(tài)仍然存在。
綜合來看，現(xiàn)階段動(dòng)力煤市場多空交織，但是供需并無明顯矛盾，因此預(yù)計(jì)本周價(jià)格漲跌幅度均將有限，后期繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注終端日耗變化和水電出力情況。
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